Recensione Kubera: Capitally vs Kubera per portafogli complessi

TL;DR

Kubera e Capitally tracciano entrambi il patrimonio per investitori autonomi con portafogli complessi, ma sono costruiti su filosofie opposte. Kubera è un bilancio patrimoniale netto: collega i tuoi conti tramite aggregatori, vedi il numero di oggi e paghi un prezzo fisso di 250 $/anno indipendentemente dalle dimensioni del portafoglio. Capitally è un analizzatore di portafoglio a livello di transazione: carica gli estratti conto del broker, conserva lo storico completo e ottieni crittografia end-to-end lato client, analisi di livello professionale e reportistica fiscale multijurisdizionale a partire da €80/anno.

• Scegli Kubera per la sincronizzazione automatica dei saldi, la valutazione automatica degli asset illiquidi e le funzionalità di trasferimento patrimoniale — a prezzo fisso.
• Scegli Capitally per la privacy dei dati, uno storico delle transazioni completo che regge anche in sede fiscale, e un'analisi approfondita su qualsiasi classe di asset.

Ecco il confronto diretto in sintesi:

Gestire il patrimonio come investitore facoltoso significa detenere molto più di azioni e obbligazioni: Private Equity, immobiliare, asset alternativi, più entità giuridiche, diverse valute. La vera domanda non è se uno strumento sia in grado di mostrarti il patrimonio netto, ma come ci arriva e cosa ti permette di fare con i dati in seguito.

Kubera, fondata nel 2019, è un bilancio patrimoniale: aggrega i saldi dei conti in un'istantanea chiara e aggiornata. Capitally, lanciata nel 2023, è un analizzatore di portafoglio a livello di transazione: registra la storia completa dietro ogni posizione, così puoi misurare la performance, gestire la fiscalità e testare la tua asset allocation sotto stress. Entrambe si rivolgono a investitori esperti. Si differenziano però su come gestire i tuoi dati finanziari e su quanto livello di analisi ti serve davvero.

Dashboard di KuberaDashboard di Capitally

Kubera è sicura? Privacy e sicurezza dei dati

Capitally è la più attenta alla privacy tra le due piattaforme. Utilizza la cifratura end-to-end lato client: i tuoi dati finanziari vengono cifrati con una chiave derivata dalla tua password, che non lascia mai il tuo dispositivo, così nemmeno Capitally può leggerli. Kubera adotta una sicurezza standard — cifratura in transito e a riposo — ma i tuoi dati sono leggibili sui suoi server, e la sincronizzazione dei conti dipende da aggregatori di terze parti.

Per sincronizzare i conti, Kubera si connette tramite nove aggregatori (Plaid, Yodlee, MX, SnapTrade, Akoya e altri), con un router che sceglie il migliore per ogni istituto. Per gli istituti con open banking, le credenziali vengono inserite sulla pagina OAuth della banca; per gli altri, direttamente sulla schermata dell'aggregatore. Kubera aggiunge l'autenticazione a due fattori e applica la cifratura end-to-end ai documenti caricati. È un modello di sicurezza mainstream ragionevole — ma significa comunque che i tuoi saldi non cifrati risiedono sui server dell'azienda, i tuoi dati finanziari transitano attraverso terze parti, e la certificazione SOC 2 copre solo i piani business e white-label di Kubera, non i piani consumer.

Kubera si è anche riposizionata sull'AI, con il claim «Works for you. Works for your AI.» La sua integrazione MCP espone il tuo portafoglio a ChatGPT, Claude, Perplexity e altri assistenti quasi in tempo reale, e AI Import legge documenti e screenshot al posto tuo. La comodità è reale. Come il compromesso: ogni integrazione AI richiede che il tuo portafoglio sia leggibile su un server che possa interrogarlo, ed è esattamente ciò da cui la cifratura end-to-end ti protegge.

Capitally ha fatto la scelta opposta. Non ci sono integrazioni AI né connessioni ad aggregatori — e non possono esserci, perché la cifratura lato client che rende i tuoi dati illeggibili a Capitally li rende illeggibili anche a qualsiasi agente AI o servizio di terze parti. I calcoli vengono eseguiti localmente; i server sono ospitati in Europa su Google Cloud (GDPR by design); non ci sono pubblicità né tracker di terze parti; puoi esportare tutto in qualsiasi momento.

Il compromesso onesto: se vuoi l'automazione e accetti che i tuoi dati risiedano, in chiaro, sui server di un fornitore e transitino attraverso aggregatori, il modello di Kubera è una scelta ragionevole. Se invece vuoi ridurre al minimo l'esposizione dei dati, la cifratura lato client di Capitally è la soluzione più adatta.

Bilancio patrimoniale vs registro delle transazioni

Questa è la differenza strutturale da cui derivano tutte le altre. Kubera traccia i saldi attuali — un'istantanea di quanto vale ogni conto oggi, senza un registro delle transazioni sottostante. Capitally registra ogni transazione — acquisti, vendite, dividendi, commissioni, conversioni FX, operazioni societarie — così può ricostruire il prezzo di carico, le plusvalenze realizzate e non realizzate, e il rendimento su qualsiasi periodo.

Gli aggregatori di Kubera sincronizzano i saldi, non il dettaglio delle transazioni. Se una connessione si interrompe per una settimana, devi reinserire la variazione manualmente. Puoi registrare i flussi di cassa per asset e ottenere un valore IRR, ma non esiste un registro a livello di portafoglio e la possibilità di correggere il passato è limitata. Per un'istantanea del patrimonio netto, questo approccio è rapido e richiede poca manutenzione — che è esattamente il punto.

Capitally importa i rendiconti del broker che in genere risalgono al giorno di apertura del conto, con ogni operazione societaria, reinvestimento di dividendi e conversione FX inclusi — esattamente i dati da cui dipendono il prezzo di carico per singolo lotto e una dichiarazione fiscale difendibile. La pagina Cronologia progetto ti permette di cercare ogni modifica, controllare la cronologia delle modifiche di un singolo asset e ripristinare l'intero progetto a qualsiasi punto precedente.

Il compromesso onesto: se ti basta sapere «quanto valgo oggi», il modello di Kubera è sufficiente e richiede meno lavoro. Se devi conoscere il tuo rendimento reale, o presentare la dichiarazione fiscale partendo dai tuoi dati, il registro delle transazioni non è opzionale.

Monitoraggio di immobiliare, Private Equity e asset alternativi

Entrambe le piattaforme gestiscono bene gli asset alternativi, con punti di forza diversi. Kubera automatizza la valutazione di asset difficili da prezzare — arte, gioielli, orologi, veicoli, collezionabili — tramite il suo AI Appraiser, recupera i valori degli immobili negli USA da Zillow e si integra direttamente con Carta per le posizioni in Private Equity e startup. Capitally copre una gamma più ampia di classi di asset — tra cui opzioni, prestiti, mutui, prestiti P2P e derivati — e permette a ciascuno di portare reddito da locazione, passività correlate e la cronologia completa delle transazioni, anziché solo il valore attuale.

Il Private Equity è un buon esempio. Entrambe lo tracciano con richiami di capitale e distribuzioni. Kubera lo fa tramite l'integrazione con Carta — comodo se il tuo fondo è su Carta. Capitally ha un tipo di asset dedicato al Private Equity che copre l'intero ciclo di vita del limited partner — impegni, richiami, distribuzioni e NAV — insieme a posizioni gestite opache prezzate da NAV e flussi di cassa. I prezzi degli asset personalizzati possono essere importati, non solo inseriti manualmente.

Dove divergono: l'AI Appraiser di Kubera è genuinamente innovativo per gli oggetti difficili da valutare, e le valutazioni si aggiornano nel tempo. Capitally, invece, permette a ogni asset alternativo di portare reddito da locazione, passività correlate e la cronologia completa della performance — immobili con reddito da affitto e mutuo associato, prestiti P2P con interessi incassati, venture con il proprio storico di flussi di cassa — su circa 400.000 strumenti indicizzati più qualsiasi asset personalizzato che definisci tu.

Il compromesso onesto: Kubera è la strada più semplice se i tuoi asset alternativi sono principalmente cose che AI Appraiser o Carta possono valorizzare per te. Capitally è la strada più approfondita se vuoi che quegli asset si comportino come qualsiasi altra posizione — con reddito, passività e storico.

Analisi della performance e reporting

Capitally è pensata per l'analisi; Kubera per una panoramica. Capitally calcola il rendimento ponderato per il tempo (TWR), il rendimento ponderato per il denaro (MWR/IRR) e il ROI, e il suo Portfolio Explorer funziona come una tabella pivot unita a un grafico pivot — filtra, raggruppa e visualizza qualsiasi porzione del portafoglio su qualsiasi periodo. Kubera mantiene il reporting deliberatamente semplice: andamento del patrimonio netto, grafici a torta dell'asset allocation, un diagramma di Sankey dei flussi di cassa e un valore IRR.

Il reporting di Kubera rispecchia il suo approccio generale — pulito, essenziale, sufficiente per monitorare il patrimonio complessivo. Include una proiezione «Fast Forward» (inserisci tassi di crescita stimati e flussi di cassa futuri per tracciare uno scenario possibile) e i Club Benchmarks, che confrontano la tua asset allocation e performance con un aggregato anonimizzato di utenti Kubera con un patrimonio netto simile. Un confronto tra pari di questo tipo è genuinamente raro, e utile se vuoi capire come ti posizioni rispetto agli altri.

Capitally va più in profondità. Il rendimento ponderato per il tempo elimina l'effetto dei versamenti — utile per valutare la tua strategia; il rendimento ponderato per il denaro tiene conto dei tuoi tempi — utile per valutare le tue decisioni. Oltre a questo: grafici personalizzati, fino a 10 benchmark visualizzati contemporaneamente, indicatori economici integrati (CPI, tassi di policy, indici dei prezzi degli immobili) utilizzabili come benchmark, e un'opzione «deflaziona per» che mostra i rendimenti reali corretti per l'inflazione. Un benchmark Prezzi delle posizioni risponde alla domanda «quanto avrei se non avessi mai fatto trading».

Il compromesso onesto: Kubera risponde a «come sta andando il mio patrimonio». Capitally risponde a «quali delle mie decisioni hanno funzionato, e perché».

Panoramica degli asset su KuberaAnalisi del portafoglio su Capitally

Supporto multivaluta e attribuzione FX

Capitally ha il modello multivaluta più avanzato. Permette di mescolare valute in transazioni, prezzi e commissioni, di cambiare la valuta di visualizzazione in qualsiasi momento e — la parte che conta di più — di separare il rendimento valutario dal rendimento sul capitale, così puoi vedere se una posizione internazionale ha guadagnato grazie all'asset stesso o al tasso di cambio. Kubera mostra il portafoglio in un elenco fisso di valute (più Bitcoin), ma non scompone l'impatto FX.

Per un investitore che opera in una sola valuta, questo è quasi irrilevante. Per gli expat e gli investitori con più broker che detengono due o più valute, l'attribuzione FX cambia il quadro: un «anno positivo» nella valuta di riferimento può essere un anno piatto nella valuta locale dell'asset, con tutto il movimento generato dal tasso di cambio.

Dividendi e reddito da investimenti

Capitally traccia il reddito da investimenti in dettaglio; Kubera no. Capitally importa i dividendi dai rendiconti del broker con i dati sulla ritenuta alla fonte, gestisce il reinvestimento dei dividendi (DRIP) e i dividendi in azioni, suddivide le distribuzioni in quote imponibili e di restituzione del capitale, e riporta rendimento, yield-on-cost, tassi di crescita e un calendario dividendi prospettico. Kubera tratta i dividendi come normali flussi di cassa — nessun report sui dividendi, gestione del DRIP, previsioni o tracciamento della ritenuta alla fonte.

Se non gestisci per il reddito, l'assenza di queste funzionalità in Kubera non ti peserà. Se dividendi, affitti o cedole obbligazionarie fanno parte del tuo piano, gli strumenti di reddito di Capitally fanno una differenza reale — e applicano lo stesso trattamento al reddito da locazione, ai rendimenti da prestiti P2P e alle ricompense da staking.

Fiscalità e prezzo di carico

Capitally è uno strumento fiscale davvero utile. Dispone di modelli predefiniti per le plusvalenze in più di undici giurisdizioni, sei metodi per il prezzo di carico — FIFO, LIFO, costo più alto, costo più basso, costo medio e selezione manuale del lotto — selezionabili per posizione, una vista per il tax-loss harvesting che mostra quante azioni vendere per ottenere un beneficio target, e un report fiscale dedicato.

Kubera ti permette di inserire un prezzo di carico e un'aliquota fiscale per asset per una stima approssimativa, senza regole specifiche per paese, gestione dell'anno fiscale o harvesting.

Il Prezzo di carico medio è particolarmente rilevante per gli investitori canadesi, britannici e di molti paesi europei, ed è un metodo che la maggior parte dei tracker del patrimonio netto non supporta. Il compromesso onesto: se deleghi tutto a un commercialista e hai bisogno solo di una stima di massima, quella di Kubera è un punto di partenza. Se invece presenti la dichiarazione partendo dai tuoi dati, Capitally produce i dati sottostanti da cui dichiarare.

Opzioni e passività

Capitally traccia opzioni e passività come posizioni di prima classe; Kubera non traccia né le une né le altre. Capitally è uno dei pochi portfolio tracker personali che gestisce strategie complete sulle opzioni — call, put, covered call, spread, posizioni multi-leg — con i Greeks (Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho) e i modelli standard di pricing delle opzioni. Tratta inoltre prestiti e mutui come asset di prima classe, con accrual automatico degli interessi e ammortamento. Kubera non traccia i contratti su opzioni e registra le passività come voci manuali con solo il saldo.

La maggior parte dei tracker del patrimonio netto non copre nessuno dei due aspetti — Kubera inclusa. Se fai trading di opzioni, o vuoi che leva e debiti si riflettano accuratamente nei tuoi rendimenti e nel tuo patrimonio netto, questo è un limite reale sul lato di Kubera, che Capitally colma. Se nessuno dei due aspetti ti riguarda, non è un fattore determinante. Nota che opzioni e margin sono disponibili nel piano Captain di Capitally.

Portafogli multipli e strutture societarie

Entrambe le piattaforme supportano più portafogli, ma a fasce di prezzo molto diverse. Capitally include più progetti e conti profondamente annidati già dal piano Navigator a €130, così puoi separare entità giuridiche, familiari o strategie di test. Il piano base Essentials di Kubera a 250 $ è un unico portafoglio; i portafogli annidati per trust, LLC ed entità familiari richiedono il piano Black a 2.500 $.

Kubera Black fa più che sbloccare la struttura gerarchica. Aggiunge controllo granulare degli accessi, onboarding con concierge e condivisione multiplayer ad accesso completo — pensata davvero per i family office e i rapporti con i consulenti, dove più persone hanno bisogno di accesso controllato allo stesso portafoglio. Capitally non ha accesso multiutente né permessi granulari; i suoi progetti sono progettati per una sola persona che gestisce più strutture.

Il compromesso onesto: per un singolo investitore con qualche entità giuridica, Capitally è sufficiente a un costo molto inferiore. Per un nucleo familiare o un family office che ha bisogno di più persone su un unico portafoglio con accesso controllato, Kubera Black è nato per questo — a un prezzo coerente.

Portafogli annidati di KuberaConti annidati di Capitally

Prezzi

Kubera applica un prezzo unico fisso; Capitally prezzi in base alle funzionalità.

Kubera costa 250 $/anno per Essentials e 2.500 $/anno per Black, indipendentemente dalla dimensione del portafoglio.

Capitally ha tre piani — Sailor a €80, Navigator a €130 e Captain a €250 all'anno — con Captain che aggiunge il tracciamento del Private Equity, opzioni e margin. Entrambe offrono una prova di 14 giorni e nessuna delle due ha un piano gratuito permanente.

Per la maggior parte degli investitori facoltosi, il confronto reale è tra Kubera Essentials (250 $) o Black (2.500 $) e Capitally Navigator (€130) o Captain (€250). Capitally Captain — il piano più completo — costa circa un decimo di Kubera Black, e Capitally blocca il prezzo per tutta la durata dell'abbonamento anche se i listini aumentano.

Il compromesso reale: il prezzo fisso di Kubera è genuinamente semplice, e per un portafoglio molto grande che necessita di supporto multi-entità e servizio VIP, 2.500 $ (circa 2.300 €) può essere ragionevole. Per la maggior parte degli investitori, i piani di Capitally offrono molto più in termini di analisi a un costo molto inferiore.

Passare da Kubera a Capitally

La migrazione è più semplice di quanto sembri, perché non devi spostare i dati da Kubera — importi direttamente dai tuoi broker. Kubera memorizza i saldi anziché lo storico delle transazioni, quindi il percorso più pulito è esportare gli estratti conto da ciascun broker e importarli in Capitally, che ricostruisce automaticamente la cronologia completa.

1. Esporta gli estratti conto da ciascun broker — la maggior parte risale al giorno di apertura del conto.
2. Importali in Capitally. Prezzi, dividendi e frazionamenti vengono compilati automaticamente; verifica e conferma la riconciliazione di asset, conti e valute.
3. Per le posizioni senza estratto conto dal broker — Immobiliare, Private Equity, Collezionabili — crea un asset personalizzato e inserisci o importa la cronologia delle valutazioni.
4. Salva un Preset di importazione per ciascun broker, così gli aggiornamenti futuri richiedono circa un minuto.

All'inizio richiede più lavoro rispetto alla connessione di un aggregatore. Il vantaggio è che alla fine avrai una cronologia completa e verificabile, non solo un saldo di partenza.

Quale scegliere?

Scegli lo strumento che si adatta al tuo modo di lavorare. Kubera è la scelta migliore se vuoi un foglio di bilancio del patrimonio netto a bassa manutenzione, sincronizzazione automatica dei saldi, valutazione automatica degli asset illiquidi e funzionalità per la trasmissione patrimoniale — tutto a un prezzo fisso. Capitally è la scelta migliore se vuoi privacy dei dati, uno storico completo delle transazioni valido anche in fase di dichiarazione fiscale, e analisi di livello professionale su azioni, opzioni, immobiliare, Private Equity e Passività.

Entrambi offrono 14 giorni di prova gratuita. Dato che trattano i tuoi dati e la tua cronologia in modo molto diverso, testare entrambi con il tuo portafoglio reale è il metodo più affidabile per decidere. Per vedere come Capitally si confronta con altri portfolio tracker, leggi la nostra recensione di getquin, la recensione di Sharesight e la recensione di Snowball Analytics.

Domande frequenti su Kubera e Capitally