Recenzja Kubera: Capitally czy Kubera do złożonych portfeli?

TL;DR

Kubera i Capitally służą do śledzenia majątku przez samodzielnych inwestorów ze złożonymi portfelami, ale opierają się na odmiennych filozofiach. Kubera to bilans netto: łączysz konta przez agregatory, widzisz stan na dziś i płacisz stałą stawkę 250 USD/rok bez względu na wielkość portfela. Capitally to narzędzie do analizy portfela na poziomie transakcji: wgrywasz wyciągi maklerskie, zachowujesz pełną historię i korzystasz z szyfrowania end-to-end na urządzeniu, profesjonalnej analityki oraz raportowania podatkowego dla wielu jurysdykcji w cenie od 80 EUR/rok.

• Wybierz Kubera, jeśli zależy Ci na automatycznej synchronizacji sald, automatycznej wycenie niepłynnych aktywów i funkcjach przekazania majątku spadkobiercom w ramach jednej opłaty.
• Wybierz Capitally, jeśli cenisz prywatność danych, pełną historię transakcji przydatną w czasie rozliczeń podatkowych oraz zaawansowaną analitykę wszystkich klas aktywów.

Oto bezpośrednie porównanie:

Zarządzanie majątkiem jako zamożny inwestor oznacza posiadanie czegoś więcej niż tylko akcji i obligacji — to także private equity, nieruchomości, aktywa alternatywne, podmioty prawne i wiele walut. Prawdziwe pytanie nie brzmi: „czy narzędzie pokaże mój majątek netto”, ale jak do tego dochodzi i co pozwala zrobić z tymi danymi później.

Kubera, założona w 2019 roku, to „bilans majątku netto”: agreguje salda kont w przejrzysty, aktualny obraz. Capitally, uruchomiona w 2023 roku, to narzędzie do analizy portfela na poziomie poszczególnych transakcji: zapisuje pełną historię każdej pozycji, dzięki czemu możesz mierzyć wyniki, rozliczać podatki i przeprowadzać stress-testy alokacji. Oba narzędzia są skierowane do zaawansowanych inwestorów. Różnią się jednak podejściem do obsługi danych finansowych oraz zakresem potrzebnej analityki.

Dashboard KuberaDashboard Capitally

Czy Kubera jest bezpieczna? Prywatność i bezpieczeństwo danych

Capitally jest bardziej prywatną z obu platform. Wykorzystuje szyfrowanie end-to-end na urządzeniu: Twoje dane finansowe są szyfrowane kluczem wygenerowanym z Twojego hasła, który nigdy nie opuszcza urządzenia, więc nawet samo Capitally nie może ich odczytać. Kubera stosuje standardowe zabezpieczenia — szyfrowanie w transporcie i spoczynku — ale dane są czytelne na serwerach firmy, a synchronizacja konta zależy od zewnętrznych agregatorów.

Aby zsynchronizować konta, Kubera łączy się przez dziewięciu agregatorów (Plaid, Yodlee, MX, SnapTrade, Akoya i innych), korzystając z routera, który wybiera najlepszy dla danej instytucji. W przypadku instytucji open-banking Twoje dane logowania trafiają na stronę OAuth banku; w pozostałych przypadkach wpisujesz je w interfejsie agregatora. Kubera dodaje autoryzację dwuskładnikową i stosuje szyfrowanie end-to-end dla przesyłanych dokumentów. To rozsądny, mainstreamowy model bezpieczeństwa, ale oznacza, że Twoje niezaszyfrowane salda znajdują się na serwerach firmy, dane krążą przez podmioty trzecie, a certyfikacja SOC 2 obejmuje tylko plany biznesowe i white-label, a nie plany konsumenckie.

Kubera zmieniła również pozycjonowanie w stronę AI, promując hasło „Works for you. Works for your AI”. Integracja z MCP udostępnia Twój portfel w czasie zbliżonym do rzeczywistego dla ChatGPT, Claude, Perplexity i innych asystentów, a funkcja AI Import odczytuje dla Ciebie dokumenty i zrzuty ekranu. Wygoda jest niezaprzeczalna. Jednak wiąże się to z kompromisem: każda integracja z AI wymaga, aby Twój portfel był czytelny na serwerze, z którym się łączy, co jest dokładnie tym, przed czym chroni szyfrowanie end-to-end.

Capitally dokonała odwrotnego wyboru. Brak tu integracji z AI i połączeń z agregatorami — i nie może ich być, ponieważ szyfrowanie na urządzeniu sprawia, że dane pozostają nieczytelne nie tylko dla Capitally, ale również dla każdego agenta AI czy zewnętrznej usługi. Obliczenia odbywają się lokalnie; serwery znajdują się w Europie na Google Cloud (zgodność z RODO w fazie projektowej); brak reklam czy zewnętrznych trackerów; masz możliwość eksportu wszystkiego w dowolnym momencie.

Uczciwy kompromis: jeśli zależy Ci na automatyzacji i akceptujesz, że Twoje dane są czytelne na serwerach dostawcy i przechodzą przez agregatorów, model Kubery jest uczciwą ofertą. Jeśli traktujesz ekspozycję danych jako ryzyko, które należy minimalizować, szyfrowanie na urządzeniu w Capitally będzie właściwszym wyborem.

Bilans kontra rejestr transakcji

To kluczowa różnica strukturalna, z której wynika cała reszta. Kubera śledzi bieżące salda — migawkę wartości konta na dziś, bez rejestru transakcji. Capitally zapisuje każdą transakcję — kupno, sprzedaż, dywidendy, opłaty, konwersje FX, zdarzenia korporacyjne — dzięki czemu może odtworzyć koszty nabycia, zrealizowane i niezrealizowane zyski oraz stopy zwrotu w dowolnym okresie.

Agregatorzy Kubery synchronizują salda, a nie szczegóły transakcji. Jeśli połączenie zostanie przerwane na tydzień, musisz ręcznie uzupełnić zmianę. Możesz rejestrować przepływy pieniężne dla każdego aktywa, aby uzyskać wynik IRR, ale brakuje rejestru dla całego portfela i możliwości korygowania historii. Do szybkiej migawki majątku netto jest to rozwiązanie mało pracochłonne — i o to właśnie chodzi.

Capitally importuje wyciągi od brokerów, które często sięgają dnia otwarcia konta, zachowując wszystkie zdarzenia korporacyjne, reinwestycje dywidend i konwersje FX — są to dane niezbędne do dokładnego wyliczenia kosztu nabycia (według partii) i rzetelnego rozliczenia podatkowego. Strona Historii projektu pozwala przeszukiwać każdą zmianę, audytować historię edycji pojedynczego aktywa i przywrócić cały projekt do wcześniejszego stanu.

Uczciwy kompromis: jeśli chcesz tylko wiedzieć, „ile jestem wart dzisiaj”, model Kubery wystarczy i wymaga mniej pracy. Jeśli musisz znać swój prawdziwy zysk lub samodzielnie rozliczyć podatki, rejestr transakcji staje się niezbędny.

Śledzenie nieruchomości, private equity i aktywów alternatywnych

Obie platformy dobrze radzą sobie z aktywami alternatywnymi, mając jednak inne mocne strony. Kubera automatyzuje wycenę trudnych do wyceny aktywów — sztuki, biżuterii, zegarków, pojazdów, przedmiotów kolekcjonerskich — poprzez AI Appraiser, pobiera ceny nieruchomości w USA z Zillow i bezpośrednio integruje się z Carta w przypadku pozycji private equity i startupów. Capitally śledzi szerszy zakres klas aktywów — w tym opcje, pożyczki, kredyty hipoteczne, pożyczki P2P i instrumenty pochodne — pozwalając przypisać każdemu z nich dochód z najmu, powiązane zobowiązania i pełną historię transakcji, zamiast tylko bieżącej wartości.

Private equity to dobry przykład. Obie platformy śledzą je poprzez wezwania kapitału (capital calls) i dystrybucje. Kubera robi to przez integrację z Carta — wygodne, jeśli Twój fundusz tam jest. Capitally posiada dedykowany typ aktywów private equity, obejmujący pełny cykl życia inwestora ograniczonego (limited partner) — zobowiązania, wezwania, wypłaty i wartość NAV — wraz z zarządzanymi portfelami wycenianymi na podstawie NAV i przepływów pieniężnych. Ceny aktywów niestandardowych można importować, a nie tylko wprowadzać ręcznie.

Gdzie się różnią: AI Appraiser Kubery stanowi nowatorskie podejście do trudnych do wyceny obiektów, a wyceny aktualizują się z czasem. Capitally natomiast pozwala każdemu aktywu alternatywnemu posiadać dochód z najmu, powiązane zobowiązania oraz pełną historię wyników — nieruchomości z czynszem i kredytem hipotecznym, pożyczki P2P z wpływami odsetkowymi, przedsięwzięcia z własną historią przepływów — w ramach około 400 000 zaindeksowanych instrumentów oraz dowolnego aktywa, które sam zdefiniujesz.

Uczciwy kompromis: Kubera jest prostszą ścieżką, jeśli Twoje aktywa alternatywne to głównie przedmioty, które AI Appraiser lub Carta mogą za Ciebie wycenić. Capitally jest głębszym podejściem, jeśli chcesz, aby te aktywa zachowywały się jak każde inne — z dochodem, zobowiązaniami i historią.

Analiza wyników i raportowanie

Capitally jest stworzone do analizy; Kubera do przeglądu. Capitally oblicza stopę zwrotu ważoną czasem (TWR), stopę zwrotu ważoną kapitałem (MWR/IRR) oraz ROI, a Portfolio Explorer działa jak tabela przestawna połączona z wykresem — filtruj, grupuj i wizualizuj dowolny wycinek portfela w dowolnym czasie. Kubera ogranicza raportowanie do prostych form: trendów majątku netto, wykresów kołowych alokacji, diagramu Sankeya dla przepływów pieniężnych oraz wyniku IRR.

Raportowanie Kubery pasuje do jej ogólnego podejścia — czyste, przejrzyste, w sam raz do monitorowania ogólnego majątku. Zawiera projekcję „Fast Forward” (wprowadź założone stopy wzrostu i przyszłe przepływy, aby sprawdzić możliwą trajektorię) oraz porównania z innymi użytkownikami (Club Benchmarks), gdzie sprawdzisz swoje wyniki na tle zanonimizowanej grupy użytkowników Kubery o podobnej wartości majątku. Takie porównania z innymi są rzadkie i przydatne, jeśli chcesz wiedzieć, jak wypadasz na tle konkurencji.

Capitally sięga głębiej. Stopa zwrotu ważona czasem („time-weighted return”) usuwa wpływ momentu wpłacania kapitału — jest przydatna do oceny strategii; stopa ważona kapitałem („money-weighted return”) uwzględnia ten wpływ — co pomaga ocenić trafność Twoich decyzji. Dodatkowo: własne wykresy, możliwość nałożenia do 10 benchmarków jednocześnie, wbudowane wskaźniki ekonomiczne (CPI, stopy procentowe, indeksy cen domów) oraz opcja „discount-by”, pokazująca realne, skorygowane o inflację stopy zwrotu. Benchmark cen pozycji odpowiada na pytanie: „ile miałbym, gdybym nigdy nie handlował”.

Uczciwy kompromis: Kubera odpowiada na pytanie „jaki jest trend mojego majątku?”. Capitally odpowiada na pytanie „które z moich decyzji zadziałały i dlaczego?”.

Przegląd aktywów w KuberaAnaliza portfela w Capitally

Obsługa wielu walut i atrybucja FX

Capitally posiada silniejszy model wielowalutowy. Pozwala łączyć waluty w transakcjach, cenach i opłatach, przełączać walutę wyświetlania w dowolnym momencie oraz — co najważniejsze — oddziela zysk walutowy od zysku kapitałowego. Dzięki temu widzisz, czy zagraniczna pozycja zarobiła na wzroście wartości samego aktywa, czy na kursie walutowym. Kubera pokazuje portfel w sztywnej liście walut (plus Bitcoin), ale nie rozbija wpływu FX.

Dla inwestora posługującego się jedną walutą ma to mniejsze znaczenie. Dla inwestorów mieszkających za granicą lub korzystających z wielu brokerów, atrybucja FX zmienia obraz: „dobry rok” w Twojej walucie bazowej może okazać się stagnacją w walucie lokalnej aktywa, gdzie cały ruch wynikał z kursu wymiany.

Dywidendy i dochód z inwestycji

Capitally szczegółowo śledzi dochody inwestycyjne; Kubera nie. Capitally importuje dywidendy z wyciągów maklerskich wraz z danymi o podatku u źródła (WHT), obsługuje reinwestycje (DRIP) i dywidendy akcyjne, dzieli dystrybucje na opodatkowane części i zwrot kapitału, raportując stopę dywidendy, rentowność względem kosztu zakupu (Yield on Cost), stopy wzrostu oraz kalendarz przyszłych wypłat. Kubera traktuje dywidendy jako zwykły przepływ gotówki — brak tu raportów dywidendowych, obsługi DRIP, prognoz czy śledzenia podatku u źródła.

Jeśli plan inwestycyjny nie opiera się na dochodach, pominięcie to w Kuberze nie będzie Ci przeszkadzać. Jeśli jednak dywidendy, czynsze lub odsetki od obligacji są częścią Twojej strategii, narzędzia Capitally stanowią dużą różnicę — i dotyczą również dochodów z najmu, pożyczek P2P oraz nagród ze stakingu.

Raportowanie podatkowe i koszt nabycia

Capitally jest faktycznie przydatnym narzędziem podatkowym. Posiada wbudowane ustawienia wstępne zysków kapitałowych dla ponad jedenastu jurysdykcji, sześć metod wyliczania kosztu nabycia — FIFO, LIFO, Najwyższy koszt, Najniższy koszt, Średni koszt (Average Cost) oraz ręczny wybór partii — wybierane dla każdej pozycji, widok optymalizacji podatkowej (tax-loss harvesting) pozwalający ocenić, ile akcji sprzedać, aby osiągnąć korzyść, oraz dedykowany raport podatkowy.

Kubera pozwala jedynie wprowadzić szacunkowy koszt nabycia i stawkę podatkową dla aktywa, bez uwzględniania zasad specyficznych dla kraju, obsługi roku podatkowego czy optymalizacji strat.

W szczególności metoda Średniego kosztu nabycia (Average Cost Basis) jest kluczowa dla inwestorów z Kanady, Wielkiej Brytanii i wielu krajów Europy, a większość trackerów ją pomija. Uczciwy kompromis: jeśli przekazujesz wszystko księgowemu i potrzebujesz tylko szacunkowych wartości, wyliczenia Kubery mogą być punktem wyjścia. Jeśli rozliczasz się na podstawie własnych rejestrów, Capitally dostarcza kompletne dane do rozliczeń.

Opcje i zobowiązania

Capitally traktuje opcje i zobowiązania jako pełnoprawne pozycje portfela; Kubera nie śledzi żadnego z nich. Capitally to jeden z nielicznych osobistych trackerów portfela obsługujących pełne strategie opcyjne — calls, puts, covered calls, spready, pozycje multi-leg — wraz z Grekami (Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho) i standardowymi modelami wyceny opcji. Traktuje również pożyczki i kredyty hipoteczne jako pełnoprawne aktywa, z automatycznym naliczaniem odsetek i amortyzacją. Kubera nie śledzi kontraktów opcyjnych w ogóle, a zobowiązania rejestruje jedynie jako ręczne wpisy w bilansie.

Większość trackerów majątku pomija oba te aspekty — w tym Kubera. Jeśli handlujesz opcjami lub chcesz, aby dźwignia i dług były dokładnie odzwierciedlone w Twoich wynikach i majątku netto, to realna luka po stronie Kubery, którą wypełnia Capitally. Jeśli to dla Ciebie nieistotne, nie będzie to miało znaczenia. Zwróć uwagę, że opcje i margin są dostępne w planie Captain w Capitally.

Wiele portfeli i struktury podmiotów

Obie platformy obsługują wiele portfeli, ale w zupełnie różnych cenach. Capitally zawiera wiele projektów i głęboko zagnieżdżone konta już w planie Navigator za 130 €, co pozwala oddzielić struktury prawne, członków rodziny lub różne strategie. W Kuberze podstawowy plan Essentials za 250 $ to tylko jeden portfel; zagnieżdżone portfele dla trustów, spółek LLC i podmiotów rodzinnych wymagają planu Black za 2500 $.

Kubera Black oferuje jednak więcej niż tylko zagnieżdżanie: dodaje szczegółową kontrolę dostępu, onboarding z concierge’em i pełną współpracę wielu osób — rozwiązanie zaprojektowane z myślą o family office i relacjach z doradcami, gdzie kilka osób potrzebuje kontrolowanego dostępu do tego samego portfela. Capitally nie posiada wielodostępności ani szczegółowych uprawnień; jej projekty są stworzone dla jednej osoby zarządzającej wieloma strukturami.

Uczciwy kompromis: dla inwestora indywidualnego posiadającego kilka podmiotów, Capitally oferuje większe korzyści w znacznie niższej cenie. Dla gospodarstwa domowego lub family office, które wymaga dostępu wielu osób do jednego portfela z kontrolowanymi uprawnieniami, Kubera Black jest dedykowanym rozwiązaniem — w odpowiedniej cenie.

Zagnieżdżone portfolio w KuberaZagnieżdżone konta w Capitally

Cennik

Kubera pobiera jedną stałą opłatę; Capitally wycenia swoje funkcje.

Kubera kosztuje 250 $/rok w planie Essentials i 2500 $/rok w planie Black, bez względu na wielkość portfela.

Capitally posiada trzy poziomy — Sailor za 80 €, Navigator za 130 € i Captain za 250 € rocznie — przy czym Captain dodaje śledzenie private equity, opcji i marginu. Oba narzędzia oferują 14-dniowy okres próbny i żadne nie posiada darmowego planu na stałe.

Dla większości zamożnych użytkowników realne porównanie to Kubera Essentials ($250) lub Black ($2500) kontra Capitally Navigator (€130) lub Captain (€250). Capitally Captain — najbardziej rozbudowany plan — kosztuje w przybliżeniu jedną dziesiątą ceny Kubera Black, a Capitally gwarantuje utrzymanie ceny przez cały czas trwania subskrypcji, nawet jeśli ceny katalogowe wzrosną.

Uczciwy kompromis: stała cena Kubera jest naprawdę prosta, a w przypadku bardzo dużego portfolio, które wymaga obsługi wielu podmiotów i obsługi VIP, kwota 2500 USD (ok. 9 800 PLN) może być rozsądna. Dla większości inwestorów plany Capitally dostarczają znacznie więcej analiz za ułamek tej ceny.

Przejście z Kubera na Capitally

Migracja jest prostsza, niż się wydaje, ponieważ wcale nie przenosisz danych z Kubera — importujesz je bezpośrednio od swoich brokerów. Kubera przechowuje salda, a nie historię transakcji, więc najczystszą ścieżką jest wyeksportowanie wyciągów z każdego rachunku maklerskiego i zaimportowanie ich do Capitally, które automatycznie odtworzy pełną historię.

1. Wyeksportuj wyciągi z każdego rachunku maklerskiego — większość serwisów pozwala pobrać historię od dnia założenia konta.
2. Zaimportuj je do Capitally. Ceny, dywidendy i splity zostaną wypełnione automatycznie; przejrzyj i potwierdź uzgodnienie aktywów, rachunków oraz walut.
3. W przypadku pozycji bez wyciągów brokerskich — nieruchomości, Private Equity, aktywa kolekcjonerskie — stwórz własny zasób i wprowadź lub zaimportuj historię jego wyceny.
4. Zapisz preset importu dla każdego brokera, aby przyszłe aktualizacje zajmowały około minuty.

Wymaga to więcej pracy na początku niż podłączenie agregatora. Nagrodą jest otrzymanie pełnej, weryfikowalnej historii zamiast tylko stanu początkowego salda.

Co wybrać?

Wybierz narzędzie pasujące do Twojego stylu pracy. Kubera to lepsze rozwiązanie, jeśli chcesz mieć bezobsługowy bilans majątku netto, automatyczną synchronizację sald, automatyczną wycenę aktywów niepłynnych oraz funkcje przekazania konta spadkobiercom — a wszystko to w jednej stałej cenie. Capitally sprawdzi się lepiej, jeśli cenisz prywatność danych, pełną historię transakcji przydatną w czasie rozliczeń podatkowych oraz profesjonalne analizy akcji, opcji, nieruchomości, Private Equity i zobowiązań.

Obie aplikacje oferują 14-dniowy okres próbny. Biorąc pod uwagę to, jak odmiennie traktują Twoje dane i historię, przetestowanie każdej z nich na rzeczywistym portfelu jest najbardziej rzetelnym sposobem podjęcia decyzji. Aby zobaczyć, jak Capitally wypada na tle innych narzędzi, przeczytaj nasze recenzje: getquin, Sharesight oraz Snowball Analytics.

Częste pytania o Kubera i Capitally