Referenz der Portfolio-Kennzahlen

Die Kacheln über der Portfolio-Tabelle und die Spalten darin basieren auf einer kleinen Anzahl von Kennzahlen – Kapitalbasis, Wert, Rendite, Dividendenrendite und Zinssatz – jeweils bezogen auf den von dir ausgewählten Zeitraum.

Informationen zu den drei Methoden hinter den Rendite-Spalten – geldgewichtet (MWR/IRR), zeitgewichtet (TWR) und ROI – findest du unter Berechnung der Renditen.

Wie die Kennzahlen zusammenhängen

Für jeden Zeitraum gilt: Marktwert am Ende − Marktwert am Anfang = Nettoeinzahlungen + Gesamtrendite. Nettoeinzahlungen sind deine Einzahlungen abzüglich deiner Auszahlungen. Die Gesamtrendite umfasst alles, was deine Investments erwirtschaftet haben – Kursänderungen, Erträge, Gebühren, Steuern und Währungseffekte. Die Gleichung gilt mit der Standardeinstellung, die alle Erträge, Gebühren und gezahlten Steuern berücksichtigt.

Die Kapitalbasis-Änderung ist nicht dasselbe wie die Nettoeinzahlungen. Sie erfasst Geld, das in Positionen hinein- oder aus ihnen herausfließt – einschließlich realisierter Renditen: Wird eine Position geschlossen, fällt ihr Einstandswert aus ihrer Kapitalbasis heraus, während der Erlös zur Kapitalbasis der empfangenden Position wird. Wer die Kapitalbasis-Änderung zur Gesamtrendite addiert, zählt realisierte Renditen deshalb doppelt.

Die Gesamtrendite entspricht der Spalte Rendite in der Tabelle; die Kachel darüber ist nach dem benannt, was du einbeziehst, standardmäßig Gesamtrendite. Der Marktwert entspricht der Spalte Wert.

Was in der Kapitalbasis-Änderung enthalten ist, hängt davon ab, ob du Bargeldbestände erfasst:

• Mit Erfassung von Bargeldbeständen – Einzahlungen, Auszahlungen, Verkaufserlöse und Erträge fließen als Kapitalbasis in Bargeldpositionen. Eine Einzahlung von 1.000 € erhöht die Kapitalbasis-Änderung um 1.000 €. Verkaufst du eine Position mit Einstandswert 1.000 € für 1.100 €, werden −1.000 € bei der Position und +1.100 € beim Bargeld verbucht. Die Kapitalbasis-Änderung steigt damit um den realisierten Gewinn von 100 €. Die Nettoeinzahlungen erfassen die Einzahlung von 1.000 €, nicht aber den Verkauf, weil das Geld im Portfolio bleibt.
• Ohne Erfassung von Bargeldbeständen – jeder Kauf zählt als Geldzufluss, und bei einem Verkauf wird nur der Einstandswert der Position aus der Kapitalbasis ausgebucht; der Erlös wird keiner Position zugeordnet. Die Kapitalbasis-Änderung entspricht nicht deinen Einzahlungen. Bei den Nettoeinzahlungen zählt jeder Kauf samt Gebühren als Einzahlung und jeder Verkauf sowie jede Dividende als Auszahlung, weil das Geld ohne Bargeldposition von außerhalb des Portfolios kommt oder dorthin fließt.

Wie hoch die Rendite auf dein eingezahltes Geld ist, zeigt die geldgewichtete Rendite (MWR/IRR) – die standardmäßige Rendite. Sie gewichtet jede Einzahlung und Auszahlung nach ihrem Zeitpunkt.

Wenn die Zahlen scheinbar nicht aufgehen, liegt es meist an einer Gleichung mit der falschen Größe für Geldflüsse: End-Marktwert − Start-Marktwert − meine Einzahlungen = Gesamtrendite mit selbst geschätzten Einzahlungen oder End-Marktwert = Start-Marktwert + Kapitalbasis-Änderung + Gesamtrendite. Letztere zählt realisierte Renditen doppelt, sobald im Zeitraum etwas verkauft oder ein Ertrag gezahlt wurde. Verwende die von der App ausgewiesenen Werte für Nettoeinzahlungen und Gesamt. Eine weitere häufige Ursache sind Zeitraumgrenzen; mehr dazu unter Jede Spalte zeigt einen Zeitraumwert.

Um zu sehen, was die Gesamtrendite beeinflusst hat, anstatt sie manuell abzustimmen, öffne das Diagramm Aufschlüsselung im Tab Renditen. Es zerlegt die Rendite in Erträge, Kursänderungen, Wechselkurse (FX) und Gebühren.

Einzahlungen, Auszahlungen und Nettoeinzahlungen

Nettoeinzahlungen sind das Geld, das im gewählten Zeitraum in die angezeigten Positionen geflossen ist, abzüglich des Geldes, das sie verlassen hat – angegeben in deiner Anzeigewährung. Einzahlungen und Auszahlungen sind die beiden Bestandteile. Über max entspricht der Wert deinem Nettobeitrag. Bei kürzeren Zeiträumen gelten Positionen, die zu Beginn bereits vorhanden waren, als schon investiert. Die Renditeoptionen haben darauf keinen Einfluss.

Überträge hinein und hinaus, Änderungen des Kontostands, Käufe und Verkäufe ohne erfassten Bargeldbestand sowie Bewegungen zu oder von Positionen außerhalb der Ansicht zählen dazu. Ein Kauf oder Verkauf über erfasstes Bargeld, eine auf die Bargeldposition gezahlte Dividende und eine Umbuchung zwischen zwei angezeigten Positionen gleichen sich aus, weil das Geld die Ansicht nicht verlässt. Geldflüsse werden pro Tag saldiert: Auch eine Einzahlung und eine Auszahlung am selben Tag innerhalb einer Ansicht heben sich auf.

Zwei weitere Kennzahlen sehen ähnlich aus, beantworten aber andere Fragen:

• Kapitalbasis-Änderung enthält bei erfasstem Bargeldbestand auch realisierte Renditen: Verkaufserlöse und Erträge, die als Bargeld verbleiben, werden zur Kapitalbasis. Nettoeinzahlungen enthalten keine reinvestierten Gewinne.
• Cashflows erfasst beide Seiten jedes Handelsgeschäfts und entspricht damit dem Handelsvolumen. Nettoeinzahlungen lassen Geschäfte aus, die mit erfasstem Bargeld finanziert wurden.

Um zu sehen, wie viel du an einen bestimmten Broker überwiesen hast, filtere nach seinem Konto und stelle den Zeitraum auf max. Eine Umbuchung zwischen zwei deiner Konten zählt dann beim einen als Auszahlung und beim anderen als Einzahlung. Eine Änderung des Kontostands kann nicht erfasste Erträge, Gebühren oder Zinsen enthalten, die dann als Einzahlung oder Auszahlung erscheinen.

Alle drei Kennzahlen stehen neben der Kapitalbasis-Änderung über der Tabelle. Nettoeinzahlungen erscheinen außerdem im Tab Renditen. Jede Kennzahl ist auch als Tabellenspalte und Diagrammkennzahl verfügbar. Unter Marktwert zeigt das Diagramm Einzahlungen die Nettoeinzahlungen pro Zeitraum; die Aufteilung nach Richtung trennt Einzahlungen von Auszahlungen.

Jede Spalte ist ein Zeitraumwert

Portfolio-Kennzahlen sind Differenzwerte für einen bestimmten Zeitraum, keine lebenslangen Gesamtsummen: Ändere den Datumsbereich, und fast jede Zahl ändert sich mit. Die Spalten für Wert und Kapitalbasis sind Momentaufnahmen am Ende des Zeitraums, während die Rendite-Spalten die Veränderung über diesen Zeitraum darstellen. Deshalb entspricht das investierte Kapital nie der Kapitalbasis-Änderung – das eine ist ein Bestand, das andere ein Fluss.

Die Tooltip-Formel für die Gesamtrendite, Wert − Kapitalbasis + realisierte Renditen, beschreibt den kumulierten Gesamtwert seit Beginn. Für einen ausgewählten Zeitraum ist jeder Begriff eine Veränderung:

Eine Folge davon: Die realisierten Renditen für einen Zeitraum können die Gesamtrendite für denselben Zeitraum übersteigen. Wenn ein Gewinn bereits vor Beginn des Zeitraums unrealisiert vorlag und die Position innerhalb des Zeitraums verkauft wurde, wird dieser Gewinn innerhalb des Zeitraums realisiert, wurde aber bereits vor Beginn des Zeitraums in der Gesamtrendite erfasst – es handelt sich also nicht um einen neuen Gewinn. Wechselst du zum Zeitraum max, stimmen beide überein: Bei einem vollständig verkauften Vermögenswert sind Marktwert und Kapitalbasis beide Null, und die Gesamtrendite entspricht den realisierten Renditen.

Welche Positionen überhaupt berücksichtigt werden, hängt vom aktiven Filter ab – siehe Filter. Unter Zusammenfassung werden max und hold mit den aktiven Filtern abgeglichen, sodass derselbe Vergleich dort anders aussehen kann als im Portfolio.

Kapitalbasis: Was du für deine aktuellen Positionen bezahlt hast

Das investierte Kapital ist die Summe dessen, was du für die aktuell offenen Positionen bezahlt hast, umgerechnet in deine Anzeigewährung und exklusive Gebühren und Steuern. Es ist nicht der Gesamtbetrag, den du eingezahlt hast: Geschlossene Positionen fallen heraus, und Gewinne, die verkauft und reinvestiert wurden, werden hinzugerechnet.

• Investiertes Kapital — wie viel dich die aktuell offenen Positionen gekostet haben. Käufe in Fremdwährung werden in die Anzeigewährung umgerechnet, weshalb bei mehreren Währungen geringfügige Abweichungen zu den Angaben deines Brokers normal sind. Es beinhaltet auch reinvestierte Gewinne aus geschlossenen Positionen.
• Durchschnittliche Kapitalbasis — der zeitgewichtete Durchschnitt der investierten Kapitalbasis über den ausgewählten Zeitraum: wie viel Geld tatsächlich gearbeitet hat, und nicht, wie viel du jemals eingesetzt hast. Die Tabellenspalte ist mit Durchschn. Kapital abgekürzt und ausgeblendet, bis du sie aktivierst. Sie bestimmt die Größe der Rechtecke im Heatmap-Diagramm, es sei denn, du wählst eine andere Metrik für die Größe, sowie die Punkte in Veränderung.
• Maximale Kapitalbasis — das höchste investierte Kapital, das die Position zu einem beliebigen Zeitpunkt im Zeitraum erreicht hat. Ebenfalls standardmäßig ausgeblendet.
• Kapitalbasis-Änderung – die Veränderung der Kapitalbasis über die Positionen hinweg im gewählten Zeitraum. Ein- und Auszahlungen verändern sie. Wenn du Bargeldbestände erfasst, gilt das auch für realisierte Renditen: Verkaufserlöse und Erträge werden zur Kapitalbasis der Bargeldposition. Verkaufst du also etwas mit Einstandswert 1.000 € für 1.100 €, steigt die Kapitalbasis-Änderung um 100 €. Ein Kauf mit bereits vorhandenem Bargeld verschiebt die Kapitalbasis nur zwischen Positionen. Wie viel Geld du eingezahlt hast, zeigt Nettoeinzahlungen – siehe Einzahlungen, Auszahlungen und Nettoeinzahlungen. Du findest die Kennzahl neben Marktwert über der Tabelle und zusammen mit den Renditen unter Renditen → Aufteilung. Um die größten Geldflüsse zu finden, sortiere die Spalte Investiertes Kapital und wähle im Sortiermenü Absolute Differenz.

Warum das investierte Kapital deine Einzahlungen übersteigen kann

Angenommen, du hast 84.905 EUR eingezahlt, und in der Spalte für das investierte Kapital steht 85.396 EUR. Die Differenz von 491 EUR sind realisierte Gewinne, die reinvestiert wurden: Positionen wurden zwischendurch mit Gewinn verkauft und mit dem Erlös wurde etwas anderes erworben – und dieser reinvestierte Gewinn zählt ebenfalls als Kapitalbasis. Wenn deine Einzahlungen und das investierte Kapital nicht übereinstimmen, suche nach den Verkäufen dazwischen – sie erklären die Differenz.

Anschaffungskosten pro Anteil

Die Anschaffungskosten pro Anteil ergeben sich aus dem investierten Kapital geteilt durch die gehaltene Stückzahl. Darin sind keine Gebühren und Steuern enthalten, da diese in der Regel erst bei der Schließung einer Position anfallen und nicht bei deren Eröffnung. Um sie im Zeitverlauf mit dem Marktpreis zu vergleichen, öffne eine einzelne Position und wechsle zum Kennzahlen-Tab Asset-Preis – dort wird der durchschnittliche Kaufpreis zusammen mit dem Marktpreis grafisch dargestellt. Derselbe Wert ist auch in der Spalte Ø Eröffnungskurs verfügbar.

Das ∞-Symbol

∞ in der Spalte für das investierte Kapital steht für die prozentuale Veränderung im Zeitraum. Es bedeutet, dass die Position zu Beginn des ausgewählten Zeitraums kein Kapital enthielt. Wenn du einen Zeitraum von fünf Jahren für eine Position betrachtest, die erst vor zwei Jahren eröffnet wurde, gibt es keinen Ausgangswert, an dem sich die Veränderung messen ließe. Daher zeigt Capitally ∞ anstelle einer irreführenden Zahl an. Verkürze den Zeitraum auf die Haltedauer, und es erscheint ein Prozentsatz.

Marktwert

Der Marktwert gibt an, wie viel deine Positionen zu Marktpreisen wert sind – es handelt sich um eine Stichtagsgröße und nicht um einen Zeitraumwert. Er verändert sich bei Kursbewegungen, Ein- oder Auszahlungen sowie bei Käufen oder Verkäufen. Der Anfangs-Marktwert und der End-Marktwert sind dieselbe Kennzahl, jeweils ermittelt zu Beginn und am Ende des ausgewählten Zeitraums.

Die Spalte Wert zeigt den Stand am Ende des Zeitraums. Für den Beginn gibt es eine eigene Spalte: Startwert – der Marktwert der Position zu Beginn des ausgewählten Zeitraums, also beispielsweise der Endstand des Vorjahres bei einem Year-to-Date-Zeitraum. Diese Spalte ist ausgeblendet, bis du sie im Spaltenmenü einschaltest.

Als Zeitpunktwert verrät der Marktwert allein nicht, wie er zustande gekommen ist. Das erklären die Größen für Geldflüsse daneben: Nettoeinzahlungen zeigen deinen eigenen Beitrag, die Gesamtrendite den Beitrag des Marktes.

Renditen: Gesamt-, Kapital-, Währungs-, realisierte und unrealisierte Renditen

Die Gesamtrendite umfasst alles, was die Geldanlagen im Laufe des Zeitraums erwirtschaftet haben: Kursänderungen, Erträge, Gebühren, Steuern und Währungseffekte. In der Tabelle entspricht sie der Spalte Rendite. Über der Tabelle ist derselbe Wert nach dem benannt, was du darin einbeziehst – standardmäßig Gesamtrendite und Kursrendite, Nominalrendite oder Nettorendite, sobald du die Optionen änderst. Ein + oder * neben dem Typ signalisiert eine vom Standard abweichende Behandlung von Anderen Cashflows, und b-tax, a-tax oder p-tax wird hinzugefügt, wenn die Steuereinstellung nicht dem Standard Gezahlt entspricht. Die anderen vier Spalten unterteilen diesen Wert: Kapital- und Währungsrenditen teilen ihn nach der Quelle auf, realisierte und unrealisierte Renditen danach, ob die Position bereits geschlossen wurde.

• Rendite — die performancebedingte Wertänderung für den Zeitraum, exklusive Ein- und Auszahlungen. Was genau unter „alles“ fällt, ist konfigurierbar: Standardmäßig enthalten Renditen festverzinsliche Erträge, Gebühren und Andere Cashflows, aber du kannst diese unter Was wird in die Rendite einbezogen auf eine reine Kursrendite oder Nominalrendite reduzieren.
• Kapitalrenditen — die eigene Wertentwicklung des Vermögenswerts, isoliert von Wechselkursschwankungen, indem der Wechselkurs auf den Zeitpunkt der Positionseröffnung eingefroren wird. Der zugehörige Tooltip nennt die Ausschlüsse: Währungseinfluss, Gebühren und Steuern. Erträge zählen weiterhin dazu, solange festverzinsliche Erträge in den Renditen enthalten sind, sodass die Kapitalrenditen entweder höher oder niedriger als die Gesamtrendite ausfallen können.
• Währungsrendite — Gesamtrendite abzüglich Kapitalrendite: die Differenz zu einem Szenario, in dem der Wechselkurs auf dem Stand des Eröffnungsdatums eingefroren geblieben wäre. Sie schließt Gebühren und Steuern aus. Wenn du eine Währung zu einem Kurs umgetauscht hast, der vom Marktschlusskurs abweicht, wird diese Differenz den Kapitalrenditen zugerechnet. Die Logik dahinter ist, dass du die Währung zu einem besseren oder schlechteren Kurs als dem Marktkurs gekauft hast und die Währungsrendite nur Bewegungen widerspiegeln sollte, die nach der Transaktion stattgefunden haben.
• Realisierte Renditen — Gewinne und Verluste, die durch das Schließen von Positionen innerhalb des Zeitraums realisiert wurden. Beachte die oben beschriebene Zeitraumsgrenze: Ein Gewinn, der vor Beginn des Zeitraums noch unrealisiert war, erhöht dennoch die realisierten Renditen, wenn der Verkauf innerhalb dieses Zeitraums stattfindet.
• Unrealisierte Renditen — der Gewinn oder Verlust von noch offenen Positionen, ermittelt am Ende des Zeitraums: Marktwert abzüglich des investierten Kapitals. Als Prozentsatz ausgedrückt ist dies dieser Betrag im Verhältnis zum investierten Kapital, was bei einer einzelnen Tranche (aktueller Asset-Preis / Eröffnungskurs) − 1 entspricht. Der Eröffnungskurs stammt von der Tranche, die bei einem Verkauf geschlossen werden würde, und zwar in FIFO-Reihenfolge, es sei denn, du hast die Anschaffungskostenmethode geändert.

Kapitalrenditen und unrealisierte Renditen sind nicht zwei verschiedene Ansichten derselben Sache. Die Kapitalrenditen enthalten sowohl realisierte als auch unrealisierte Komponenten, sodass jeder Verkauf innerhalb des Zeitraums eine Lücke zwischen ihnen öffnet. Ein Verkauf zu einem Preis abseits des Schlusskurses vergrößert diese Differenz zusätzlich. Sie stimmen nur dann überein, wenn während des Zeitraums nichts realisiert wurde und jeder Verkauf zum Schlusskurs erfolgte.

All dies wird auf Ebene der Positions-Einheit berechnet und anschließend aggregiert: Jeder Kauf eröffnet eine Einheit, jeder Verkauf schließt oder teilt Einheiten, und der Eröffnungswert jeder Einheit wird mit ihrem aktuellen Wert verglichen. Jeder Punkt in einem Diagramm wird auf dieselbe Weise berechnet.

Renditebeitrag

Der Renditebeitrag zeigt, wie viel der Gewinne – oder Verluste – des Zeitraums auf die einzelne Position entfallen. Gewinne und Verluste werden separat zusammengefasst: Der Anteil eines Gewinners ist seine Rendite geteilt durch die Summe aller Gewinne; der Anteil eines Verlierers ist sein Verlust geteilt durch die Summe aller Verluste, dargestellt mit einem Minuszeichen. Die positiven Anteile summieren sich auf 100 % und die negativen Anteile auf −100 %.

Diese Trennung macht den Renditebeitrag erst lesbar, wenn ein Portfolio beides enthält. Zwei Positionen – eine im Plus mit 1.000.000, eine im Minus mit 1.000.000 – bilden jeweils die Gesamtheit des jeweiligen Pools: Der Gewinner zeigt 100 %, der Verlierer −100 %. Eine einzelne Position bei −100 % bedeutet, dass jeder Verlust in der aktuellen Ansicht auf diese eine Zeile entfällt.

Die Rangfolge nach Renditebeitrag ist daher nicht dasselbe wie die Rangfolge nach Rendite, da der Renditebeitrag die absolute Höhe des Gewinns gewichtet, nicht dessen prozentuale Rate: Eine Position mit einer geringeren prozentualen Rendite kann somit vor einer Position mit einer höheren Rendite liegen.

Wenn eine Position 0 % anzeigt, hat sie im ausgewählten Zeitraum nichts erwirtschaftet. Das zeigt, dass der Renditebeitrag korrekt funktioniert, und ist kein Anzeigefehler – Renditebeitrag ist nicht dasselbe wie Allokation. Für die Portfolio-Zusammensetzung nach Marktwert benötigst du die Spalte Allokation, die auf den Metrik-Tabs Wert und Asset-Preis zu finden ist. Der Renditebeitrag wird hingegen auf den Tabs Renditen und Rendite angezeigt. Du kannst beide konfiguriert lassen und einfach zwischen ihnen wechseln.

Erträge: Rendite, Rendite auf Einstandskosten und Ertragsrendite

Rendite und Rendite auf Einstandskosten unterscheiden sich sowohl in ihrer Berechnungsbasis als auch im Zeitfenster. Die Rendite misst die Ausschüttungen des letzten Jahres im Verhältnis zum aktuellen Wert der Position und ignoriert den von dir gewählten Datumsbereich. Die Rendite auf Einstandskosten misst die Erträge, die im ausgewählten Zeitraum tatsächlich in deinem Portfolio erfasst wurden, im Verhältnis zur Kapitalbasis, die in dieser Zeit investiert war.

Beide werden unter zwei verschiedenen Namen aufgeführt. Die Kacheln auf dem Tab Erträge nennen sie Rendite und Rendite auf Einstandskosten; die Spalten in der Tabelle daneben heißen Ertragsrendite und Ertrags-YoC.

• Rendite / Ertragsrendite — Rendite bezogen auf den Marktpreis: Die Erträge pro Aktie im letzten Jahr geteilt durch den aktuellen Kurs pro Aktie, bezogen aus den Dividenden-Marktdaten. Das Zeitfenster ist fest auf ein Jahr eingestellt, unabhängig vom gewählten Zeitraum. Aus diesem Grund ist die Kennzahl selbst in der Year-to-Date-Ansicht mit einem /1y-Kürzel versehen. Über mehrere Positionen hinweg wird sie als nach der Kapitalbasis gewichteter Durchschnitt ausgewiesen und schließt auch Positionen ein, die überhaupt keine Erträge ausschütten. Daher liegt die Rendite auf Portfolio-Ebene unter der Rendite der ertragszahlenden Bestände.
• Rendite auf Einstandskosten / Ertrags-YoC — die Erträge, die du im ausgewählten Zeitraum tatsächlich erhalten hast, geteilt durch die durchschnittliche Kapitalbasis in diesem Zeitraum. Für diesen Durchschnitt zählen nur die Tage, an denen eine Position tatsächlich einen Bestand aufwies. So wird eine mitten im Zeitraum eröffnete Position nicht durch die Monate verwässert, in denen sie noch nicht existierte. Die Auswahl von max ergibt die kumulierte Dividendenrendite auf die durchschnittlichen Kosten, was im Allgemeinen als Dividenden-ROI bezeichnet wird.

Die Rendite auf Einstandskosten folgt der Einstellung „Annualisieren“ in den Renditeoptionen: Gesamtzeitraum belässt sie beim einfachen Wert für den Zeitraum, Auto annualisiert nur Zeiträume von einem Jahr oder mehr und Annualisiert annualisiert immer. Annualisierte Raten sind mit p.a. gekennzeichnet – siehe Annualisierung der Rendite.

Die durchschnittliche Kapitalbasis ist die bewusste Berechnungsgrundlage für die Rendite auf Einstandskosten, und nicht die Gesamtsumme aller jemals getätigten Investitionen. Würde man die gesamte jemals investierte Summe heranziehen, würde dies eine schrittweise aufgebaute Position verzerren, da nicht das gesamte Kapital während des gesamten Zeitraums investiert war.

Wenn eine Rendite fehlerhaft erscheint

• Die Rendite liegt bei 0 % oder weicht stark vom offiziellen Wert ab. Prüfe zuerst die Notierungswährung: Dividenden werden vom Datenanbieter gelegentlich in der falschen Stückelung übermittelt, ein klassischer Fall sind GBX (Pence) statt GBP (Pfund). Behebe dies unter Einstellungen → Analyse → Daten- u. Preis-Cache zurücks..
• Das Asset wird an der falschen Börse bewertet. Ein in London notierter Trust, dessen Kurse aus Frankfurt bezogen werden, führt zu einer anderen Rendite. Bearbeite das Asset, öffne den Tab Preise und überprüfe das Börsenkürzel.
• Der Fonds verfügt über keine Dividendendaten. Einige Investmentfonds und Anleihenfonds sind nicht für Dividenden abgedeckt. Erfasse oder importiere die Zahlungen aus deiner Abrechnung, und die Rendite wird auf Basis deiner eigenen Daten berechnet.
• Der Betrag stimmt nicht mit deinem Broker überein. Capitally erfasst die deklarierte Bruttodividende pro Aktie; Broker weisen in der Regel den Nettobetrag nach Quellensteuer aus. Der Wert pro Aktie sollte übereinstimmen, der Gesamtbetrag oft nicht. Bearbeite die Transaktion auf den tatsächlich erhaltenen Betrag, wenn du lieber Nettowerte tracken möchtest. Siehe Dividenden verfolgen für Details.

Clean Price, % vom Nennwert und Rendite bis Fälligkeit

Drei Kennzahlen beschreiben eine zinsbasiert bepreiste Anleihe, was die gewöhnlichen Kursspalten nicht können. Clean Price ist der Preis ohne Stückzinsen – also der Kurs, der am Markt notiert wird. % vom Nennwert setzt diesen Clean Price ins Verhältnis zum Nennwert. Die Rendite bis Fälligkeit ist die Rendite (als effektiver Jahreszins), die du erzielen würdest, wenn du die Anleihe zum heutigen Dirty Price kaufst und bis zur Fälligkeit hältst.

Die Rendite bis Fälligkeit ist die einzige Kennzahl hier, die nichts misst, was bereits in der Vergangenheit liegt. Deshalb kann sie leicht mit der Rendite und der Rendite auf Einstandskosten verwechselt werden. Diese beiden basieren auf verbuchten oder deklarierten Erträgen; die Rendite bis Fälligkeit hingegen ist der Diskontierungssatz, durch den die verbleibenden Kupons und die Tilgung der Kapitalbasis einer Anleihe dem heutigen Dirty Price entsprechen. Sie wird unabhängig von der Kuponhäufigkeit jährlich aufgezinst, sodass ein vierteljährlicher und ein jährlicher Zahler direkt miteinander verglichen werden können.

Der Clean Price wird in der eigenen Währung des Assets angegeben und nicht in der Währung, in der du das Portfolio betrachtest. So wird eine EUR-Anleihe auch in einer USD-Ansicht weiterhin in EUR angezeigt. Sowohl dieser als auch die Rendite bis Fälligkeit sind Spalten unter Anlageerträge, die ausgeblendet sind, bis du sie einschaltest. Beide sind zudem Chart-Kennzahlen für den Asset-Preis, sobald du ein einzelnes zinsbasiert bepreistes Asset öffnest. % vom Nennwert ist überhaupt keine Spalte – diese Angabe steht neben dem Clean Price in den Kennzahlen oberhalb der Tabelle für das geöffnete Asset.

Beide Kennzahlen erfordern eine Zeile, die sich auf ein einzelnes Asset bezieht. Daher bleiben beide auf den aggregierten Tabs leer – Typen, Währungen, Märkte und Tags –, auf denen eine Zeile mehrere Assets abdeckt. Sie werden in den Positions-, Asset- und Kontoansichten sowie im Bericht zu steuerpflichtigen Erträgen ausgefüllt. Innerhalb einer Zeile beziehen sie sich auf die am frühesten eröffnete Position, was sie zu einem Richtwert für einen Bestand macht, der sich aus mehreren zu unterschiedlichen Preisen gekauften Tranchen zusammensetzt.

Die Rendite bis Fälligkeit bleibt leer, während Clean Price und Dirty Price weiterhin angezeigt werden, wenn die Bedingungen sowohl für die positive als auch für die negative Kontoseite konfiguriert sind; wenn der Zahlungsplan niemals endet, also kein Fälligkeitsdatum und keine begrenzte Anzahl von Perioden vorliegen; wenn die Anleihe bereits fällig ist und es somit nichts mehr zu diskontieren gibt; wenn der Preis nicht positiv ist oder wenn der Solver keine Rendite ermitteln kann, die den Preis reproduziert. Der Zahlungsplan, der diese Cashflows generiert, wird unter Zinsbasierte Preisberechnung eingerichtet.

Rendite-Spalten

Vier Spalten beantworten die Frage „mit welcher Rendite“ für bereits erzielte Erträge, und sie unterscheiden sich hauptsächlich in ihrer Annualisierung. Rendite gibt die Rendite für den ausgewählten Zeitraum an. Annualisierte IRR drückt sie als aufgezinste jährliche Rendite aus. Annualisierte IRR (Einfach) drückt sie als lineare jährliche Rendite aus. Rendite (1 Jahr) ignoriert deinen ausgewählten Zeitraum komplett. Die einzige Rendite, die stattdessen in die Zukunft blickt, ist die Rendite bis Fälligkeit, welche die verbleibenden Cashflows einer Anleihe bewertet, anstatt bereits verbuchte Werte zu messen.

• Rendite — die reine prozentuale Hälfte der Spalte Renditen, die ausgeblendet ist, bis du sie einschaltest. Die dahinter stehende Methode ist standardmäßig kapitalgewichtet (IRR) und kann in den Renditeoptionen (die Schaltfläche neben der Währungsauswahl) auf TWR oder ROI umgestellt oder für das gesamte Projekt unter Einstellungen → Analyse festgelegt werden. Sie folgt deiner Annualisierungseinstellung: Bei Auto werden Zeiträume von einem Jahr oder mehr annualisiert, während kürzere Zeiträume als einfache Periodenrendite belassen werden. Über der Tabelle ist dieselbe Zahl mit der verwendeten Methode gekennzeichnet – Rendite (MWR), Rendite (TWR) oder Rendite (ROI), sowie Diskontierte Rendite (...), sobald ein Vergleichsindex zum Diskontieren festgelegt wurde.
• Annualisierte IRR — dieselbe Perioden-IRR, auf ein Jahr hochgerechnet (Zinseszins): (1 + Perioden-IRR) ^ (365,25 / Tage) − 1. Sie wird immer annualisiert, unabhängig von deiner Annualisierungseinstellung, und berücksichtigt die Option Diskontieren mit, sodass sie als reale oder Überschussrendite interpretiert werden kann.
• Annualisierte IRR (Einfach) — dieselbe Perioden-IRR, stattdessen linear verteilt: Perioden-IRR × 365,25 / Haltedauer (Tage). Tage, an denen die Position keinen Wert hatte, werden ausgeschlossen. Eine Position, die innerhalb eines Einjahresfensters drei Monate lang gehalten wurde, wird also über diese drei Monate annualisiert und nicht über das gesamte Jahr. Sie ist immer nominal und ignoriert die Diskontierung. Standardmäßig ausgeblendet: Aktiviere sie unter Renditen im Spaltenmenü.
• Renditen (1 Jahr) — immer der jüngste Einjahreszeitraum, unabhängig davon, welchen Zeitraum du ausgewählt hast. Sie gehört zu einer Reihe von Spalten mit festem Zeitfenster – 1 Monat, 3 Monate, 6 Monate, 1 Jahr, 3 Jahre, 5 Jahre und max –, die alle standardmäßig ausgeblendet sind und die den Zeitraumwähler ignorieren. Platziere eine davon neben der normalen Spalte Renditen, die sich nach dem ausgewählten Zeitraum richtet, um die langfristige und die jüngste Wertentwicklung direkt nebeneinander zu betrachten.

Die beiden annualisierten Spalten weichen je nach Länge des Zeitraums in entgegengesetzte Richtungen voneinander ab. Ein Gewinn von 150 % über zwei Jahre entspricht 75 % pro Jahr (einfach) gegenüber 58,1 % (mit Zinseszins). Ein Gewinn von 10 % über sechs Monate entspricht 20 % pro Jahr (einfach) gegenüber 21 % (mit Zinseszins). Die einfache Variante kann bei einem starken kurzfristigen Verlust auch unter −100 % pro Jahr fallen, was bei der Zinseszins-Variante mathematisch unmöglich ist.

Verwende die Annualisierte IRR, um Investitionen untereinander oder mit einer Benchmark zu vergleichen – sie ist das geometrisch korrekte Maß. Verwende die einfache Variante, wenn du die Wertentwicklung linear hochgerechnet sehen möchtest. Dies entspricht der Art und Weise, wie Banken nominale Jahreszinssätze angeben, und ist bei sehr kurzen Haltedauern intuitiver.

Risikokennzahlen

Drawdown, Volatilität, Sharpe-Ratio, Value at Risk, die Korrelation mit deiner Benchmark sowie die regionale oder sektorale Diversifikation beschreiben, wie sich der Wert einer Zeile über den Zeitraum entwickelt hat, und nicht, wie viel sie erwirtschaftet hat. Sie befinden sich im Spaltenmenü in ihrer eigenen Gruppe Risikokennzahlen und sind standardmäßig ausgeblendet, wobei jede Spalte außer der Diversifikation einen Zwilling (Preise) hat, der die heutigen Positionen anstelle deiner tatsächlichen Historie misst. Risikokennzahlen definiert jede einzelne davon, und der Risiko-Report kombiniert sie zu einer Punktzahl von 0 bis 100 für das gesamte Portfolio.

Wenn ein Wert immer noch nicht übereinstimmt

Prüfe diese vier Punkte, bevor du von einem Rechenfehler ausgehst. Meist liegt es nicht an der Rechnung, sondern an der Betrachtungsweise: Ein selbst geschätzter Einzahlungsbetrag wird statt der Nettoeinzahlungen verwendet, oder eine Zeitraumgrenze verschiebt einen Gewinn von einer Spalte in eine andere.

1. Lies Nettoeinzahlungen und Gesamt direkt vom Bildschirm ab, statt deine Einzahlungen selbst zu schätzen. Die Gleichung End-Marktwert − Start-Marktwert = Nettoeinzahlungen + Gesamtrendite gilt nur mit den Werten der App und der Standardeinstellung für die Gesamtrendite.
2. Überprüfe den Zeitraum. Jede Kennzahl mit Ausnahme der stichtagsbezogenen Wertspalten stellt eine Veränderung über den ausgewählten Zeitraum dar. Das Symbol ∞ bedeutet, dass der gewählte Zeitraum länger ist als die Haltedauer der Position selbst.
3. Schalte bei einem vollständig verkauften Asset auf max um. Marktwert und Kapitalbasis sinken auf null, und die Gesamtrendite sollte den realisierten Renditen entsprechen.
4. Öffne Renditen → Aufschlüsselung, um Erträge, Kursänderungen, Währungseffekte (FX) und Gebühren einzeln anzuzeigen, anstatt sie aus den Gesamtsummen abzuleiten.

Wenn der Wert und nicht die Rendite nicht mit deinem Broker übereinstimmt, ist das eine andere Frage – beginne in diesem Fall mit Salden und Cash stimmen nicht überein. Steuerspalten haben ihr eigenes Glossar unter Steuern.